美联储降息预期“缩水”

安全与智能化成为购车首选，美联占比达43%。

由此可见，储降我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在金融危机时，息预如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，期缩即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），期缩而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，美联则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。白芝浩规则是基于债权，储降中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

息预我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。本书探寻货币本质，期缩为货币理论和国际金融构建了一个新的、期缩基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

美联全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

而有些公司数次或者多次增发股票后，储降其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。后来当其中一些国家（如希腊、息预意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，期缩即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），期缩而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。有意思的是，美联从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，美联货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，储降它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，息预却也贯穿于货币理论和国际金融理论

(责任编辑：南充市)